无风险投注被发现了,扣除汇控港股6月回购仍创年内新高 恒指反弹在即?

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无风险投注被发现了,扣除汇控港股6月回购仍创年内新高 恒指反弹在即?

无风险投注被发现了,随着宏观风险频繁出现,香港上市公司估值进一步下降,5月及6月港股整体回购金额明显上升,分别达50.9亿港元及75.2亿港元,为去年4月以来最高,而且7月首4个交易日的回购金额已达27.3亿港元。

  扣除汇控上月仍为年内最高水平

回购金额增加的一大重要来源是汇控(00005),汇控占今年5月及6月港股总回购金额逾6成,分别达34亿元及45亿元。不过集团于伦敦买入股份而非于香港,对港股影响仅属间接。若扣除其总额,6月回购金额为29亿元,依然是今年最高水平,反映其他公司亦加大买入自己的股份。

根据智通财经早前文章阐述,一般来讲,上市公司回购股票有几种情况:

1.第一点也是最关键的一点:公司认为自己股票市场价格远低于自身内在价值,因此通过回购来使市场价格和内在价值保持基本一致。

2.企业有大量现金或留存收益,又没有好投资项目,加上股票价格低于企业内在价值时,便会考虑回购。

3.通过回购股票增强投资者对企业的信心及信任。

4.回购股票说明企业认同自己的内在价值,同时表明企业的经营良好,有较多现金和较高的盈利能力对自己股票进行回购,借此向市场发出企业管理良好的信息。

18年年初,港股公司估值处在相对高位,因此1月的显著回落并未吸引上市公司大量回购股份,2月份的整体回购金额更只有8.2亿港元,为2016年4月以来最低。而8月是大部分公司公布中期业绩的时期,企业或赶在公布前1个月买回股份,令7月回购金额保持于高位。

公司偏向派息回馈股东

一直以来,港股上市公司比起回购更偏向于以派息来回馈股东。2016年及2017年全年港股的回购金额为434亿元及520亿元,不足港股一天的成交金额,而过去3年香港上市公司总派息金额分别高达8161亿元、7781亿元及9183亿元,去年股息金额相当于回购金额近18倍。所有行业中以金融、地产及电讯业派息最多,占总额近三分之二。

今年以来,随着中美贸易摩擦等宏观经济因素的出现,传统行业估值已经反应盈利下跌的情况,中投证券认为,除非贸易战扩大或债务问题恶化,否则对经济及盈利影响仍局部而且有限。再加上接近8月公布中期业绩的高峰期,相信回购增加是在反映管理层对公司业绩表现及前景的看好。如果贸易战忧虑有所纾缓,相信港股将出现反弹。